Uni Soviet adalah negara pertama yang mengadopsi ekonomi terencana.
Ekonomi terencana adalah sistem ekonomi di mana keputusan ekonomi yang terkait dengan alokasi sumber daya, produksi, investasi, dan penetapan harga berada di bawah kendali pemerintah atau badan otoritatif lainnya.Pada abad ke-20, secara umum diyakini bahwa ekonomi yang direncanakan secara terpusat akan melakukan pekerjaan yang lebih baik daripada ekonomi yang tidak terencana dalam menangani kebutuhan rakyat tanpa mengurangi kebutuhan tersebut dengan ketidakpastian dan siklus bisnisekonomi pasarbebas.Perekonomian terencana dicirikan oleh kontrol pemerintah atas alat-alat produksi, bahkan jika kepemilikan sebenarnya adalah swasta.Sebaliknya, dalamekonomi komando, jenis ekonomi terencana yang lebih koersif, alat-alat produksi hampir secara eksklusif dimiliki oleh negara.
Sebelum tahun 1991, keputusan yang berkaitan dengan sumber daya, produksi, investasi, dan penetapan harga di India dibuat oleh pemerintah.
Keputusan-keputusan yang diperlukan dalam perencanaan ekonomi sulit dicapai dalam negara demokrasi karena banyaknya kepentingan yang saling bersaing.Oleh karena itu, sebagian besar ekonomi terencana umumnya hanya ada di mana bentuk pemerintahannya adalah oligarki atau kediktatoran, seperti bekas Uni Soviet, dan di India sebelum tahun 1991. Cina, kediktatoran besar lainnya, memiliki ekonomi komando sampai tahun 1978, ketika ia mulai mengizinkan kepemilikan pribadi atas usaha kecil dengan tingkat otonomi tertentu dalam pengambilan keputusan.
Politbiro negara komunis bertindak sebagai oligarki yang membuat keputusan ekonomi untuk semua konsumen dalam masyarakat yang mereka rencanakan.
Ada beberapa keuntungan bagi ekonomi terencana, yang utama di antaranya adalah kemampuan negara untuk memaksakan stabilitas pada pasar bebas yang terkadang bergejolak.Dalam ekonomi seperti itu, kekhawatiran manufaktur dibebaskan dari tekanan untuk mendapatkan pendapatan dan keuntungan untuk melanjutkan operasi mereka.Oleh karena itu, mereka dapat mempertahankan tenaga kerja mereka dan menyediakan pasar untuk bahan mentah yang mereka konsumsi dalam produksi mereka.
Keuntungan lain dari ekonomi terencana terpusat adalah kemampuan untuk memastikan produksi “barang sosial” –barang dan jasayang dianggap perlu, bahkan jika tidak terlalu menguntungkan.Ini dapat mencakup perumahan berpenghasilan rendah dan obat-obatan “yatim piatu”.Pendukung perencanaan pusat berpendapat bahwa dalam ekonomi pasar bebas, barang-barang seperti itu tidak akan mendapat prioritas sampai barang-barang tersebut dapat dibuat untuk menghasilkan keuntungan yang lebih besar, biasanya dengan mengorbankan konsumen.
Ekonomi terencana tidak tahan terhadap kekuatan pasar dan siklus bisnis, membuat tujuan utama lebih mudah dicapai.Negara-negara terbelakang, misalnya, dapat memerlukan tingkat investasi dalam cararnisasi dan industrialisasi yang tidak dapat dipertahankan dalam ekonomi pasar bebas.
Ada banyak kelemahan dari ekonomi nasional terencana.Hampir tidak mungkin untuk merencanakan semuanya, jadi ketika terjadi kesalahan yang tidak diperhitungkan, seluruh sistem mulai tidak berfungsi.Secara historis, ekonomi terencana tidak secara efisien mempertimbangkan kerusakan mesin atau peralatan, dan dengan demikian umumnya ditandai dengan kekurangan suku cadang yang kronis.Ekonomi terencana tidak menangani detail dengan baik.
Kelemahan utama lain dari ekonomi terencana adalah ketidakmampuan para perencana untuk memprediksiperilaku konsumen.Perencanaan ekonomi dilakukan dengan tujuan untuk mencapai beberapa tujuan ekonomi makro atau sosial, tetapi tidak dapat menjamin bahwa konsumen akan merespon seperti yang diharapkan.Intinya, tidak semua konsumen memiliki komitmen penuh terhadap maksud dan tujuan pemerintah.
Sementara ekonomi terencana kebal, setidaknya secarateori, terhadap siklus bisnis dan tekanan pasar bebas, mereka belum terlalu berhasil dalam hal mempromosikanpertumbuhan ekonomijangka panjangdan kepuasan konsumen.Negara-negara besar yang menggunakan perencanaan ekonomi di abad ke-20 telah berkembang menjadi ekonomi yang memungkinkan tingkat keterlibatan yang jauh lebih besar dalam pengambilan keputusan ekonomi oleh komponen ekonomi selain pemerintah.Negara-negara yang masih menggunakan perencanaan ekonomi umumnya kecil dan berjuang.
Meskipun ekonomi terencana tidak terlalu berhasil, tidak ada negara besar yang memiliki pasar bebas sepenuhnya.Sebaliknya, mereka menggunakan sistem pengaruh pemerintah terhadap ekonomi, kadang-kadang disebut perencanaan indikatif atausistemekonomi campuran.Sistem ini dicirikan oleh penggunaan pengaruh pemerintah, kebijakan pajak, hibah, dan subsidi untuk mempengaruhi keputusan ekonomi, tetapi umumnya bukan paksaan.Selain itu, semua pemerintah menerapkan sistem peraturan yang kurang lebih komprehensif untuk mengatur perilaku berbagai komponen pasar, bahkan jika mereka tidak mengontrol alokasi sumber daya.Artinya, pemerintah mungkin tidak mendikte produksi atau harga mobil, tetapi akan mendikte standar keselamatan.
Sementara semua pemerintah secara rutin mencoba mempengaruhi ekonomi mereka untuk berbagai alasan, upaya tersebut paling berhasil ketika mereka menyerahkan pilihan akhir kepada pelaku ekonomi individu.Ekonomi terencana yang lebih ekstensif yang dipaksakan oleh pemerintah otoriter terkadang berhasil dalam jangka pendek dalam mencapaistabilitas ekonomi, tetapi tidak berhasil dalam jangka panjang.